Нефть в наших краях была обнаружена еще в 30-е годы XVIII века. Тогда были добыты первые образцы, однако разработки были вынуждены ждать своего часа более двух столетий.

В 40-50-х годах прошлого века были открыты  первые месторождения нефти: Барановское, Варваровское, Комаровское, Голодяевское (Садовское), Новоспасское, Верхозимское.

Но история нефтедобычи на нашей земле складывалась нелегко: первую скважину, начатую в середине 1944 года, бурили около года, а нефти в ней не оказалось. Впрочем, как и в следующих. В итоге нефтеразведку было решено перебазировать в Западную Сибирь. И вот когда буровое оборудование уже грузили на железнодорожные платформы, на нефтеразведочной скважине №3 ударил нефтяной фонтан. Он был непродолжительным, но символичным. Нефтеразведка все-таки уходила в Сибирь, однако Ульяновская область не стала перевернутой страницей в её истории.

В конце 60-х годов недра Ульяновской области снова заявили о себе. После 12-летнего молчания вдруг «заговорила» скважина №8 на Голодяевском (Садовском) месторождении. Нефть, вытекающая из неё, проделала трехкилометровый путь до села Голодяевка, и в ней умудрились перемазаться гуси местного начальства. Жалоба о том, что нефть течёт по полям, дошла до Министерства геологии. Начались проверки, и на других месторождениях тоже нашлись разгерметизированные скважины. Однако желающих начать их эксплуатацию не оказалось. Тогда ульяновской геологоразведочной партии было поручено их законсервировать. Главный инженер партии Юрий Осипов впоследствии в своих очерках описал чрезвычайное событие, которое в итоге не позволило похоронить идею нефтедобычи в Ульяновской области.
После консервации скважины №3 Новоспасского месторождения на поверхности осталось много нефти, нашлись «шутники», которые решили проверить её горючесть. «Нефть долго не загоралась, но потом вспыхнула как факел. Вода под нефтью стала вскипать. То там, то здесь с устрашающим ревом стали подниматься водно-нефтяные фонтаны. На площади 500 кв.м поднялся столб черного дыма», - пишет очевидец. После этого случая в Ульяновскую область приехала московская комиссия, которая должна была рассмотреть возможность организации нефтедобычи на месторождениях региона. Комиссия остановилась на Новоспасском месторождении. 

В 1976 году было принято решение об организации нефтедобывающего управления  в рабочем поселке Новоспасское, а на следующий год была основана новая организация – НГДУ «Новоспасскнефть», размещалась она первоначально  в  здании, на территории тогдашней нефтебазы (ул. Терешковой). В 1977 году все начиналось с небольшого коллектива нефтяников в 12 человек и всего 12 тыс. тонн нефти в год. Новоспасское стало нефтяной столицей области. 

В конце 1970-х начале 1980х годов в районе можно было видеть множество вот таких качалок. 

Даже в границах Новоспасского, на горе их было несколько. Справедливости ради надо отметить, что нефть в районе находится на приличной глубине - более 1500 м, да и по качеству она по терминологии нефтяников называется "тяжёлая".  Но тем не менее началась её промышленная добыча.

С 2001 года НГДУ «Новоспасскнефть» стало носить название ОАО «Ульяновскнефть», а затем вошло в структуру нефтяной компании «РуссНефть».

База предприятия к тому времени переехала на окраину Новоспасского, расположившись за посёлком ЛТП у трассы М-5.

Численность работников этого предприятия в настоящее время перевалила за 1500 человек, а добыча нефти отметку в  порядка 560 тысяч тонн нефти.

В 1990-е годы, Александр Вражнов, став главой администрации района, в одном из интервью так охарактеризовал то не легкое время: проанализировали сложившуюся ситуацию, выявили резервы района. Было принято решение — сделать ставку на нефтедобычу. На «нефтянку» направили лучших специалистов района, выделили средства, сооружения. Район стал  подниматься с последних мест на первые.

Так, как область "подмяла" по себя  НГДУ, а район сделал ставку на нефтедобычу, то, как было тогда заявлено, для обеспечения топливом и нефтепродуктами всех подразделений недавно образованного холдинга "Проминвест", в 2004 году был образовано ООО «НС-Ойл», который расположился на другой окраине посёлка - у автодороги Солдатская Ташла - Старая Кулатка.

Главное направление деятельности НПЗ – первичная переработка углеводородов. Объемы переработки нефтепродуктов выросли в десятки раз, с 20 000 тонн до 600 000 тонн в год. Численность работников - 353 человека (2024 г.).

Таким образом, Новоспасское справедливо можно назвать нефтяной столицей области, больше ни в одном муниципалитете нет сразу двух нефтяных предприятия. И не зря на гербе Новоспасского значится нефтяная вышка.